食品饮料专题研究：中秋国庆预期妥妥落地式 白酒板块预期修补在途

版块整体公司估值小于疫情至今PE神经中枢，食品式白安全垫比较高。饮料研究预期2023年元旦节迄今，专题中秋白酒板块PE（TTM）下跌11%，国庆自3月下跌19%，妥妥春节后3月1日迄今下滑19%。落地宏观经济层面，酒板疫情三年社会发展被按下暂停键，块预参政商务接待要求来说，期修目前整体依然较弱。补途在今年的食品式白开好局后，3月逐渐纯粮酒整体交易恢复大跳水，饮料研究预期库存量与促销压力之下，专题中秋领域加快分化。国庆

   酒企中间发生分化，妥妥次高档受商务接待交易大跳水产生的影响，公司估值损伤较为严重。从股票基本面看，高端白酒需求面能量坚韧，通过疫情三年并没有减少，但消极热点板块致PE下滑。次高档现阶段公司估值水平不高，地区领头这轮公司估值损害略少。随着社会经济不断转暖，推动白酒消费恢复，现行政策促进消费对策的实施落地式或成为强有力的内部模块。

   国庆中秋双节白酒消费有支撑点，预估修补在途。22年国庆中秋双节，受疫情危害，代理商自信心并未彻底恢复，转款意向较弱，各个地区对中秋节促销的期望比较低。在今年的国庆中秋双节做为疫情三年后的第一个真真正正常态化白酒旺季，交易承受力较足，预期会出现不错反跳。

   投资价值分析：首先推荐兼顾业绩提升可靠性和高性价比的高端白酒五粮液，关心可靠性很强的高端白酒沪州老窑、疫后修补弹力比较高累加产品构造提升的金徽酒、及其酱酒热客观重归后得益于特色化潮流趋势累加生产能力不断释放的珍酒李渡。

   风险防范：经济发展修补大跳水，国庆中秋双节高峰期促销大跳水风险。

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