A股市场投资策略周报:监管推进投资端改革 海外流动性压力缓解

综合 2023-12-06 21:14:03 2783

  市场回顾,股革海近五个交易日(11 月10 日-11 月16 日),市场重要指数多数收跌;其中,投资推进投资上证综指收跌0.08%,策略创业板指收跌1.99%;风格层面,周报沪深300收跌1.12%,监管而中证500 收涨0.31%。端改动性成交量方面有所缩量,外流两市统计区间内成交4.43 万亿元,压力环比减少4356 亿;其中,缓解北上资金呈流出态势,股革海统计区间内净卖出69.81 亿元。市场行业方面,投资推进投资申万一级行业涨多跌少,策略其中以国防军工、周报计算机、钢铁行业涨幅居前,而电力设备、食品饮料、美容护理行业跌幅居前。

     数据方面,15 日统计局公布10 月经济数据。生产端,10 月工业增加值当月同比增速回升0.1 个百分点至4.6%,主要源自基数的走低。需求端,10 月固定资产投资累计同比增长2.9%,回落0.2 个百分点,基建和地产投资有所回落。消费端,10 月社零当月同比增速回升2.1 个百分点至7.6%。从分项来看,体育娱乐用品、通讯器材、汽车等消费品保持较高增速。整体而言,10 月经济数据受到假期因素所带来的扰动而有所反复,后续伴随逆周期政策的落地,经济恢复动能有望获得巩固。

     政策方面,国内方面,15 日证监会副主席方星海在2023 年上交所国际投资者大会上指出,证监会将“大力推进投资端改革”、“打造一支强大的内资投资者队伍”,预计推动中长期资金入场将是其中较为重要的一个方面。在当前市场存量博弈及偏股型基金高仓运行背景下,增量资金的入场有助于推动A 股资金面的改善。海外方面,美国10 月CPI 超预期回落,降低了市场对美国通胀的担忧;芝商所数据显示,市场对2024年联储的降息预期也提前至上半年。

     策略方面,展望来看,逐步复苏的基本面和有利的政策环境,令市场的中期上升基础依然坚实。短期而言,交投的恢复还有赖于市场主线机会的延续。未来一周,如果主线行情能够持续展开,则指数短期还有向上的空间。反之,如果题材轮动较快,市场或因主线缺位和前期反弹获利盘的积累而出现一定回调需求。不过,考虑到市场中期的机会仍在,市场一旦回调将为投资者的低位再配置提供机会。行业配置方面,可关注:

     (1)估值处于低位、行业负面因素已获消化,叠加美债收益率回落下,医药行业的配置机会;(2)行业景气相对占优叠加特斯拉皮卡即将交付及小米新车亮相等事件催化下,汽车行业的配置机会;(3)库存回归至健康水平,叠加需求端获得华为新机、AI 应用等催化下,电子行业基本面拐点的博弈性机会;(4)“活跃资本市场”预期,叠加打造一流投资银行催化下,券商行业的博弈性机会。

     风险提示:政策推进不及预期、海外衰退超预期。

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