电池及储能行业周报：“神行”落地 快充加速普及

投资要点：

    市场表现：上周（10/16-10/22）申万电池板块整体下跌3.84%，神行跑赢沪深300指数0.33个百分点。电池地快主力净流入前五为恩捷股份、及储及宁德时代、业周阳光电源、报落科士达、充加德业股份；净流出前五为金冠股份、速普上海电气、神行科达利、电池地快新宙邦、及储及固德威。业周

    电池板块

    （1）消费旺季表现优异，报落行业需求向好。充加乘联会：2023年10月1-15日国内新能源车市场零售29.4万辆，速普环比+8%。神行宁德时代宣布神行超充电池落地奇瑞星途星纪元、北汽新能源极狐车型，进一步推动“800V+4C超快充”模式的普及，推动中低端市场快冲发展。“金九”车市温和增长，“银十”值得期待，预计全年电动车销量将超900万辆。

    （2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。

    建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。

    储能板块

    （1）储能电站安全性要求提升叠加长时储能发展趋势，全钒液流电池迎发展良机。风光装机高增提升新型电力系统消纳及调峰调频需求，叠加国内相关配储政策落地，储能长时趋势日益明确。目前全钒液流电池技术日益成熟、产业链逐渐完备，国内钒电池储能项目正加速落地，全钒液流电池有望在各长时储能技术路线中突出重围。

    （2）本周新增6 个招标项目，11 个中标项目。本周（截止10 月20 日）储能招标市场有所回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为2.27GW/5.98GWh，其中招标项目规模为0.75GW/2.44GWh，中标项目规模1.52GW/3.55GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价0.92 元/Wh，环比-26.2%；储能EPC 中标均价1.46 元/Wh，环比-21.1%。

    建议关注：钒钛股份：世界主要钒制品供应商，业务拓展至钒电解液制造。截止2023年上半年公司已建成4.3 万吨/年钒制品+2000m3/年电解液产能，另规划有60000m3/年电解液产能将视行业发展情况于2023-2024 年启动建设。

    风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。

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