传媒行业周报：继续布局AI应用和算力 关注“双11”电商大促

大模型持续朝多模态升级，双11继续积极布局AI 应用和算力10 月17 日，传媒促以“生成未来”为主题的行业百度世界大会2023 在北京举行，会上发布了文心大模型4.0 版本，周报注电及新搜索、继续新地图等十余款AI 原生应用。布局我们认为，应用国内外AI 大模型和应用的和算持续更新升级，尤其是力关朝融合了文字、语音、双11图像、传媒促视频等多种形式内容的行业多模态方向发展，将带来在游戏、周报注电社交、继续教育、布局IP开发等领域应用商业化空间不断打开，并持续拉动算力服务需求，建议继续布局“AIGC+游戏/教育/IP”及算力板块。（1）游戏：作为集合了文字、图像、声音、视频等多种内容形式的应用，或将更受益于多模态模型带来的研发效率提高及内容、玩法丰富度提升，AI 生成能力的提升亦将使得游戏的社交属性更加突出，从而吸引增量用户进入，并通过增加付费点提升商业化能力；重点推荐盛天网络、神州泰岳、吉比特、网易-S、腾讯控股、心动公司、创梦天地、姚记科技、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、恺英网络、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络、三七互娱等。（2）教育：世纪天鸿 AI 助教产品“小鸿助教”不断升级，教育出版公司的“AI+教育”产品有望持续落地；受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、皖新传媒、盛通股份等。（3）影视及IP 开发：监管政策对数据版权的规定或驱动大模型训练对数据资源的需求持续提升，IP 储备丰富的公司在多模态模型训练过程中或衍生全新商业模式，而多模态模型的推出或驱动动画、影视、VR/AR 内容开发提速；重点推荐芒果超媒、奥飞娱乐、阅文集团、云音乐，受益标的包括中文在线、上海电影、掌阅科技、捷成股份、华策影视、天娱数科等。（4）大模型不断升级或推动算力芯片、AI 服务器、IDC及算力租赁等需求空间打开，给布局算力相关业务的公司带来业绩弹性，受益标的包括平治信息、浙数文化、顺网科技、世纪华通、鸿博股份等。

    “双11”大促开启，优惠力度更大，关注电商平台和代运营产业链根据新华网和亿邦动力报道，各大电商平台于10 月18-24 日先后启动“双11”大促或预售。从优惠力度来看，拼多多推出“每满300 减50、每满200 减30”双档福利，百亿补贴将首次上线“单件立减”玩法；抖音推出官方立减“单品价格直降15%起”，且平台提供的亿级消费券可在单品立减基础上叠加使用，最高可享“满300 减80 元”优惠；天猫在跨店“满300 减50”的基础上，首次推出官方直降、立减，不用凑单，一件就打折，且将联手湖南卫视和芒果TV 打造“天猫双11 惊喜夜”；京东不仅取消预售，且参与百亿补贴的商品数量将达到“618”时的2 倍。我们认为，2023 年“双11”活动优惠整体力度较2022 年“双11”和2023 年“618”更大，电商平台或能实现以价换量，且AI 在电商大促中的应用较往年全面普及，如阿里推出大模型原生AI 应用“淘宝问问”服务用户，并提供“模特图智能生成”、“官方客服机器人”等10 款免费AI 工具助力商家降本提效，有望给各电商平台和代运营产业链各方Q4 带来业绩增量，建议积极布局，重点推荐快手-W、东方甄选、芒果超媒、值得买、壹网壹创，受益标的包括阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、丽人丽妆、若羽臣等。

    风险提示：AI 应用商业化进展不及预期，“双11”消费数据不及预期等。

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